FA WISSEN / LERNPFAD
Makro: EZB, Fed und Leitzinsen
Zinsentscheid, Pressekonferenz, Kaufprogramm - was machen die Zentralbanken da eigentlich?
Kaum ein Termin bewegt die Märkte so zuverlässig wie eine Zentralbanksitzung - und kaum ein Thema wird so gern mit Meinung statt mit Mechanik erzählt. Dieser Pfad zeigt dir das Handwerk dahinter: die Aufgaben der EZB, den Aufbau der Fed und ihres FOMC, die Wirkkette vom Leitzins in die Wirtschaft, die Zinsstrukturkurve als Zinslandkarte und die Kaufprogramme als zweites Instrument. Am Ende liest du eine Zentralbankmeldung institutionell statt emotional.
- Zielgruppe
- Alle
- Dauer
- ca. 2 Stunden
- Voraussetzungen
- Lernpfad 02 (Zinsen & Tagesgeld) liefert die Zinsgrundlagen; Lernpfad 09 (Anleihen) hilft bei der Zinsstruktur.
- Lernziel
- Du verstehst, wie Zentralbanken steürn und wie Zinsentscheidungen Märkte beeinflussen.
Schritte
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Der Leitzins einfach erklärt: Was die EZB damit steuert
Die Basis: Was der Leitzins ist und warum alles daran hängt.
Die Aufgaben der EZB: Was die Zentralbank des Euroraums macht
Die Institution: Was die EZB darf, soll und macht.
Fed und FOMC: Wer in den USA über den Leitzins entscheidet
Das US-Gegenstück: Wer im FOMC sitzt und wie die Fed steuert.
Zinsentscheidung und Marktreaktion: Warum nicht die Zahl allein zählt
Der Termin: Wirkkette, Kalender und die Rolle der Erwartungen.
Anleiherenditen und Zinsstruktur: Was die Kurve über Zinsen sagt
Die Landkarte: Wie Zins und Laufzeit zusammenhängen.
Quantitative Lockerung erklärt: Wertpapierkäufe der Zentralbank
Das zweite Instrument: Wertpapierkäufe und ihre Phasen.
Der amtliche Zinsmonitor
Die Praxis: Aktülle Zinsangebote im Überblick einordnen.
Begriffe auf diesem Weg
Abschluss-Check
Aufgaben
Überlege zuerst selbst, dann klappe die Musterlösung auf.
Eine Schlagzeile meldet: 'Zentralbank verändert Leitzins.' Welche drei Dinge prüfst du, bevor du die Meldung einordnest?
Erst: Welche Zentralbank - EZB oder Fed, und war es eine geldpolitische Sitzung mit Beschluss? Dann: Was stand im Statement - der Beschluss ist nur ein Teil, die Begründung der Rest. Und drittens: Was hatten die Märkte erwartet? Die Reaktion folgt der Abweichung von der Erwartung, nicht der Schlagzeile.
Ein Bekannter sagt: 'Die EZB kauft massenhaft Anleihen, das weisst du doch.' Wie prüfst du das nach?
Auf der APP-Seite der EZB: Dort stehen die Phasen. Nettokäufe endeten am 1. Juli 2022, seit Juli 2023 werden auch Tilgungen nicht mehr reinvestiert (Stand der Seite: abgerufen 26.10.2026). Der Bestand läuft also aus - die Behauptung beschreibt eine alte Phase.
Du liest: 'Die Zinsstrukturkurve ist invers.' Was weisst du danach - und was nicht?
Gewusst: Kurze Laufzeiten rentieren höher als lange - eine Momentaufnahme der Zinslandschaft, geschätzt aus beobachteten Umlaufsrenditen (Bundesbank). Nicht gewusst: was als Nächstes passiert. Die Kurve bildet Erwartungen ab, sie sagt sie nicht voraus.
Quiz-Selbsttest
Antworte zuerst im Kopf, dann klappe die Antwort auf.
Wer gehört zum Eurosystem?
Die EZB und die nationalen Zentralbanken der Euroraum-Länder. Vorrangiges Ziel des Verbundes ist Preisstabilität.
Aus wie vielen Mitgliedern besteht das FOMC und wie oft tagt es?
Zwölf stimmberechtigte Mitglieder: sieben Gouverneure, der Präsident der New Yorker Reserve Bank und vier rotierende Präsidenten. Acht planmässige Sitzungen pro Jahr.
Danach weiter mit
- Konjunkturindikatoren lesen - Zentralbanken reagieren auf Daten - der nächste Pfad zeigt dir die Konjunkturindikatoren, auf die sie schaün.
Allgemeine Information, keine Anlageberatung. Risikohinweis